11月3日（火曜）昨日2日 海外市場の動き
週明け月曜日は、日曜日の弱い中国経済指標にギャップを開けリスク敏感通貨売り＋ヘッジ通貨買いからか始まるも、終わってみれば、為替市場は大きな変化もなく推移。
米株は上昇（NYダウ）17,663→17,829近辺へ上昇、米10年債利回りは2.14→2.18％近辺へ上昇、原油価格（WTI）は46.59→46.10近辺へ低下、ドルインデックス（DXY）は96.946→96.932へ小幅低下。
EURUSDは、欧州市場でドラギECB総裁（イタリア紙）が「12月に追加緩和をする必要はないかもしれない」と発言、一時EUR売りに傾いた。しかし、ドイツの製造業景況指数が強くユーロ圏全体もやや強く、投機的な動きは相殺。米国市場に入り、2か月連続し強さが感じられない米ISM製造業景気指数に、ドル売りへと傾斜するも、動きは限定的。
USDJPYは、アジア市場で120.20台のドル買い・円売り圧力の強さを見せつけられ、クロスを含め、投機的な動きは円売りへと傾く。弱い米ISM製造業景気指数にも売りは120.50円止まりで終盤にかけても120.80円台まで上昇し、円売りが続く。ただし、終値ベースでは前日から20ポイントの円安水準と限定的。
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モルガン・スタンレー＝年末予測、ECBの0.1％の利下げや、月額資産買い入れ枠の600億ドル増額に、EURUSD1.13→1.06へ引き下げへ。緩和期限も6カ月延長され2017年3月と予測。
ノボトニー・オーストリア中銀総裁＝インフレ率が目標水準を大幅に下回り、ECBは行動する必要がある。
アトランタ連銀GDPNow＝第3四半期GDP見通しを、ISM製造業景気指数が低水準を脱しきれず、前週の2.5％→1.9％へ下方修正。
オバマ米大統領＝米上下院で承認された予算案に署名し、債務上限の引き上げが可能となりデフォルトは回避された。
ドラギECB総裁（イタリア紙とのインタビュー）＝12月に追加緩和をする必要はないかもしれないと発言→ 一時EUR売りの材料とされるも続かず。
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2015/11/03
2015/11/02
11月2日（月曜）アジア・欧州・米国市場序盤の動き
11月2日（月曜）アジア・欧州・米国市場序盤の動き
11月1日（日）に発表の中国国家統計局の製造業PMIと非製造業PMIは弱い。
週明け2日（月曜）の為替市場は早朝から商品価格と中国との関連性の高いAUD＋NZD＋CADは売りへ。財新メディア中国製造業PMIは強かったが、日本株＋中国株は低下し、逆に、安全資産のJPY＋EURは上昇へ。日経平均株価は2.1％低下、上海総合も1.7％低下、EUROSTOXX50は0.62％と小幅上昇、NYダウは0.40％上昇（23時50分近く）。
GBPUSDは、強い製造業PMIを契機にGBP買いが強まり、クロスでもGBP買いが目立つも、1.5500を超えられず、力強さは感じられず。
AUDUSDは、弱い中国PMIに値を下げて取引が始まり、中国財新メディア製造業PMIが予想を上回ったことで、AUD売りも弱まり、大枠0.7130～0.7150の狭いレンジ推移。
EURUSDは、新興国通貨のヘッジが復活。弱い中国PMIに上昇からスタート。中国財新メディア製造業PMIが予想を上回ったことで、上値は重くなり、強弱混在する製造業PMI・確報値に、上下へ変動するも1.1000をボトムに1.1105のレンジで推移。モルガン・スタンレーは年末予想値を、ECBの追加緩和に、EURUSD1.13→1.06へ引き下げへ。
USDJPYは、弱い中国PMIとリスク回避の円買いに120.20円台まで続落。120.00～30円のドル買い・円売り圧力は先週同様、非常に強く下げ止まり120.60円台へ上昇。しかし、ロングの利食い売りも強く、レンジ相場を意識した動きに上値は引き続き重い。
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モルガン・スタンレー＝年末予測、ECBの0.1％の利下げや、月額資産買い入れ枠の600億ドル増額に、EURUSD1.13→1.06へ引き下げへ。緩和期限も6カ月延長され2017年3月と予測。
ノボトニー・オーストリア中銀総裁＝インフレ率が目標水準を大幅に下回り、ECBは行動する必要がある。
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11月1日（日）に発表の中国国家統計局の製造業PMIと非製造業PMIは弱い。
週明け2日（月曜）の為替市場は早朝から商品価格と中国との関連性の高いAUD＋NZD＋CADは売りへ。財新メディア中国製造業PMIは強かったが、日本株＋中国株は低下し、逆に、安全資産のJPY＋EURは上昇へ。日経平均株価は2.1％低下、上海総合も1.7％低下、EUROSTOXX50は0.62％と小幅上昇、NYダウは0.40％上昇（23時50分近く）。
GBPUSDは、強い製造業PMIを契機にGBP買いが強まり、クロスでもGBP買いが目立つも、1.5500を超えられず、力強さは感じられず。
AUDUSDは、弱い中国PMIに値を下げて取引が始まり、中国財新メディア製造業PMIが予想を上回ったことで、AUD売りも弱まり、大枠0.7130～0.7150の狭いレンジ推移。
EURUSDは、新興国通貨のヘッジが復活。弱い中国PMIに上昇からスタート。中国財新メディア製造業PMIが予想を上回ったことで、上値は重くなり、強弱混在する製造業PMI・確報値に、上下へ変動するも1.1000をボトムに1.1105のレンジで推移。モルガン・スタンレーは年末予想値を、ECBの追加緩和に、EURUSD1.13→1.06へ引き下げへ。
USDJPYは、弱い中国PMIとリスク回避の円買いに120.20円台まで続落。120.00～30円のドル買い・円売り圧力は先週同様、非常に強く下げ止まり120.60円台へ上昇。しかし、ロングの利食い売りも強く、レンジ相場を意識した動きに上値は引き続き重い。
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モルガン・スタンレー＝年末予測、ECBの0.1％の利下げや、月額資産買い入れ枠の600億ドル増額に、EURUSD1.13→1.06へ引き下げへ。緩和期限も6カ月延長され2017年3月と予測。
ノボトニー・オーストリア中銀総裁＝インフレ率が目標水準を大幅に下回り、ECBは行動する必要がある。
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2015/11/01
今週の為替相場を考える（11月2日～6日）
今週の為替相場を考える（11月2日～6日）
FOMCは2008年のリーマンショック後から続いたゼロ金利政策を、本当に12月に解除できるのだろうか？ ドラギECB総裁が先の理事会後の記者会見で示した、12月の量的緩和（QE）の可能性は実現が可能であろうか？ 日銀は成長の低迷が続く日本経済を支えるために追加緩和を実施できるのであろうか？
いずれにしても、基本は利上げの可能性が高い米国に対して、追加緩和の可能性のユーロ圏と日銀、政策維持を通す豪州・NZ・カナダもインフレや成長にやや弱気なムード広まっています。
さらに、米国の動きを見守る英国、そして、中国の景気減速と米国の利上げ観測の高まりに悩む新興国と、それぞれに向っている方向が異なり、それが為替相場の変動に大きな影響を与え続けています。
先週1週間を通じてみても終値ベースの比較では、USDJPYが121.42→120.59円と0.69％下落し円高となる中で、円クロスは通貨間で異なる変動となっています。
EURJPYは133.76→132.71円と－0.79％低下、GBPJPYは逆に185.90→186.00と0.05％と、GBPUSDの上昇にほぼ変わらず。AUDJPYはAUDUSDの下落に1.79％下落するなど豪ドル安が目立つ中で、CADJPYはUSDCADが下落しカナダドル買いが強く－0.03％とほぼ変わらず、カナダドルも健闘しています。
このように今週も、円高対円安の論理ではなく、通貨間で異なる動きを捉えながら、米金利と株の動きを主に考え、ドル高基調の継続を意識せざるを得ないと考えます。
※※※※※※※※※※※
【ドル相場】
市場参加者の考え方は似たり寄ったり。12月のFOMCで歴史的なゼロ金が解除される可能性があることを考えれば、ポジション的にドルロングにならざるを得ない状況となっています。
そのため、ちょっとしたネガティブな発言や材料でポジション調整が強まることも予想されますが、基本の押し目買いは変わらず。米経済指標の悪化が深刻化し、米利上げ観測が消え失せない限り、ポジションが軽くなった水準はドルの買い場と考えます。
変動リスクが高い材料としては、11月4日（水曜）のイエレンFRB議長の議会証言で、先のFOMCでは記者会見がなかったこともあり、俄然注目度は高くなっています。
市場はドルロング気味、12月の利上げ観測を織り込んでの議会証言で、タカ派で当たり前、ハト派にでもなろうものなら、失望感によるドル売りが一時的に強まることも考えなければなりません。
また、同4日の米貿易収支で、貿易赤字額が市場の予想を上回る赤字額ともなれば、反ドル高へのプレッシャーが強まる可能性が高く、注目度は高いと考えます。
更に、11月15日（木曜）には、重鎮でイエレンFRB議長と絶えず意見交換し、FOMC声明の草案にも関与していると言われている、ダドリーNY連銀総裁とフィッシャーFRB副議長の発言があり、注目しています。
そして、週末11月16日（金曜）には、米雇用統計があり、今週の為替相場の集大成となることは間違いないでしょう！
※※※※※※※※※※※
【EURUSD 予想1.0900～1.1100（＋－上下20pips）】
先のECB理事会後のドラギECB総裁の超ハト派の記者会見で火が付き、12月3日のECB理事会で追加緩和（QE）が発動される可能性が高まり、Dailyチャートでは200日移動平均線を割り込み、弱気なムードは継続中と言わざるを得ません。
ただ、先週に1.0900を安値で下げ止まり、4月26日以降続いている安値1.8000を試せずに終わっていることを考えれば、短期的には超弱気ムードばかりとは言い切れません。
週の週足チャートでは、OPEN1.1000→CLOSE1.1000と同水準で、HI1.1095、Low1.0896と、上下100ポイントを試しながら元の水準に戻ってきていることを考えれば、転換線の可能性もあります。1.0900～1.1100のレンジをクリア（明確）に抜け出すまでは、このレンジ内での取引を考え、イエレンFRB議長の議会証言、ドラギECB総裁の記者会見、米雇用統計を確認してから、次の1週間の傾向を考えてもいいのでは？
【GBPUSD 予想1.5350～1.5500】
ポンドが売られれば、2017年のEU離脱の是非を問う国民投票で、離脱が決定ものするものなら英国のGDPは大幅に低下するとの言い分が支配的。逆にポンド高になれ米国に次ぐ利上げ可能性の高い国との評価を材料としているように思えてなりません。
テクニカルでは、200日移動平均線を上抜け、先の高値1.5500を目指していますが、1.5500の壁は当面厚そうです。これを超えると1.5675、1.5715、そして、200週MVの1.5840台がポイントとなりますが、そこまで考える必要なないでしょう！
実際のところ米国が利上げを決定すれば、対ドルの動きは別として、クロスではポンド買いが強まることも予想されます。12月の日程を考えれば、12月3日のECB理事会が先行し、12月16日のFOMCは後発となり、EURGBPを狙う動きが続きそうです。
EURGBPが前週に続き安値を更新し、Dailyチャートでは200日移動平均線の0.7240台を割り込んでから続落傾向は止まらず、0.72台が戻り売りの状況となっています。
【AUDUSD 予想0.7050～0.7180】
中国の追加緩和の動きは止まらず、さらなる緩和と人民元の切り下げ観測も消えず。中国の成長鈍化と米利上げ観測の両方に挟まれて、資源国通貨の先安緩は払しょくできずにいます。
豪州の成長は加速したと思われますが雇用は悪化しており、先のCPIも弱い結果となったことで、気が早い向きは追加緩和の可能性を指摘する動きも見られます。
テクニカルでは、大枠0.7000～0.7500のレンジに入り、過去3週連続し陰線引けで下降トレンドを継続しています。Dailyチャートでは中期線を割り込み、10月8日来のボトム水準でもある0.7200をクリアに割り込んでからは、0.7050～0.7200のレンジに入り、このレンジ内の動きが予想されます。
【USDJPY 予想119.80円～121.50円（121.00円がベア・ブルの分岐点）】
11月4日（水曜）の郵政3社（日本郵政、かんぽ生命、ゆうちょ銀行）東証1部に上昇に伴う、日本株の動向は円相場に直接影響を与える可能性があります。
先週は、注目の日銀の金融政策決定会合では、一部に期待された追加和もなく、上下変動しながらも、121円台の重さ（特に121.50円）と、120円近辺の買いの強さを確認した週となりました。
今週も120円の壁が大きなポイントとなりますが、仮にこの水準を割り込み円高へと向かえば、11月19日、12月18日の日銀金融政策決定会合で追加緩和がテーマに上り、円高を抑制することになります。
そのため、円高がどんどん加速することも考えにくく、逆にUSDJPYのロングが撤退し、（円ショート）ポジションが軽くなるときが絶好の円ショートメークの場とも考えられます。
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FOMCは2008年のリーマンショック後から続いたゼロ金利政策を、本当に12月に解除できるのだろうか？ ドラギECB総裁が先の理事会後の記者会見で示した、12月の量的緩和（QE）の可能性は実現が可能であろうか？ 日銀は成長の低迷が続く日本経済を支えるために追加緩和を実施できるのであろうか？
いずれにしても、基本は利上げの可能性が高い米国に対して、追加緩和の可能性のユーロ圏と日銀、政策維持を通す豪州・NZ・カナダもインフレや成長にやや弱気なムード広まっています。
さらに、米国の動きを見守る英国、そして、中国の景気減速と米国の利上げ観測の高まりに悩む新興国と、それぞれに向っている方向が異なり、それが為替相場の変動に大きな影響を与え続けています。
先週1週間を通じてみても終値ベースの比較では、USDJPYが121.42→120.59円と0.69％下落し円高となる中で、円クロスは通貨間で異なる変動となっています。
EURJPYは133.76→132.71円と－0.79％低下、GBPJPYは逆に185.90→186.00と0.05％と、GBPUSDの上昇にほぼ変わらず。AUDJPYはAUDUSDの下落に1.79％下落するなど豪ドル安が目立つ中で、CADJPYはUSDCADが下落しカナダドル買いが強く－0.03％とほぼ変わらず、カナダドルも健闘しています。
このように今週も、円高対円安の論理ではなく、通貨間で異なる動きを捉えながら、米金利と株の動きを主に考え、ドル高基調の継続を意識せざるを得ないと考えます。
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【ドル相場】
市場参加者の考え方は似たり寄ったり。12月のFOMCで歴史的なゼロ金が解除される可能性があることを考えれば、ポジション的にドルロングにならざるを得ない状況となっています。
そのため、ちょっとしたネガティブな発言や材料でポジション調整が強まることも予想されますが、基本の押し目買いは変わらず。米経済指標の悪化が深刻化し、米利上げ観測が消え失せない限り、ポジションが軽くなった水準はドルの買い場と考えます。
変動リスクが高い材料としては、11月4日（水曜）のイエレンFRB議長の議会証言で、先のFOMCでは記者会見がなかったこともあり、俄然注目度は高くなっています。
市場はドルロング気味、12月の利上げ観測を織り込んでの議会証言で、タカ派で当たり前、ハト派にでもなろうものなら、失望感によるドル売りが一時的に強まることも考えなければなりません。
また、同4日の米貿易収支で、貿易赤字額が市場の予想を上回る赤字額ともなれば、反ドル高へのプレッシャーが強まる可能性が高く、注目度は高いと考えます。
更に、11月15日（木曜）には、重鎮でイエレンFRB議長と絶えず意見交換し、FOMC声明の草案にも関与していると言われている、ダドリーNY連銀総裁とフィッシャーFRB副議長の発言があり、注目しています。
そして、週末11月16日（金曜）には、米雇用統計があり、今週の為替相場の集大成となることは間違いないでしょう！
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【EURUSD 予想1.0900～1.1100（＋－上下20pips）】
先のECB理事会後のドラギECB総裁の超ハト派の記者会見で火が付き、12月3日のECB理事会で追加緩和（QE）が発動される可能性が高まり、Dailyチャートでは200日移動平均線を割り込み、弱気なムードは継続中と言わざるを得ません。
ただ、先週に1.0900を安値で下げ止まり、4月26日以降続いている安値1.8000を試せずに終わっていることを考えれば、短期的には超弱気ムードばかりとは言い切れません。
週の週足チャートでは、OPEN1.1000→CLOSE1.1000と同水準で、HI1.1095、Low1.0896と、上下100ポイントを試しながら元の水準に戻ってきていることを考えれば、転換線の可能性もあります。1.0900～1.1100のレンジをクリア（明確）に抜け出すまでは、このレンジ内での取引を考え、イエレンFRB議長の議会証言、ドラギECB総裁の記者会見、米雇用統計を確認してから、次の1週間の傾向を考えてもいいのでは？
【GBPUSD 予想1.5350～1.5500】
ポンドが売られれば、2017年のEU離脱の是非を問う国民投票で、離脱が決定ものするものなら英国のGDPは大幅に低下するとの言い分が支配的。逆にポンド高になれ米国に次ぐ利上げ可能性の高い国との評価を材料としているように思えてなりません。
テクニカルでは、200日移動平均線を上抜け、先の高値1.5500を目指していますが、1.5500の壁は当面厚そうです。これを超えると1.5675、1.5715、そして、200週MVの1.5840台がポイントとなりますが、そこまで考える必要なないでしょう！
実際のところ米国が利上げを決定すれば、対ドルの動きは別として、クロスではポンド買いが強まることも予想されます。12月の日程を考えれば、12月3日のECB理事会が先行し、12月16日のFOMCは後発となり、EURGBPを狙う動きが続きそうです。
EURGBPが前週に続き安値を更新し、Dailyチャートでは200日移動平均線の0.7240台を割り込んでから続落傾向は止まらず、0.72台が戻り売りの状況となっています。
【AUDUSD 予想0.7050～0.7180】
中国の追加緩和の動きは止まらず、さらなる緩和と人民元の切り下げ観測も消えず。中国の成長鈍化と米利上げ観測の両方に挟まれて、資源国通貨の先安緩は払しょくできずにいます。
豪州の成長は加速したと思われますが雇用は悪化しており、先のCPIも弱い結果となったことで、気が早い向きは追加緩和の可能性を指摘する動きも見られます。
テクニカルでは、大枠0.7000～0.7500のレンジに入り、過去3週連続し陰線引けで下降トレンドを継続しています。Dailyチャートでは中期線を割り込み、10月8日来のボトム水準でもある0.7200をクリアに割り込んでからは、0.7050～0.7200のレンジに入り、このレンジ内の動きが予想されます。
【USDJPY 予想119.80円～121.50円（121.00円がベア・ブルの分岐点）】
11月4日（水曜）の郵政3社（日本郵政、かんぽ生命、ゆうちょ銀行）東証1部に上昇に伴う、日本株の動向は円相場に直接影響を与える可能性があります。
先週は、注目の日銀の金融政策決定会合では、一部に期待された追加和もなく、上下変動しながらも、121円台の重さ（特に121.50円）と、120円近辺の買いの強さを確認した週となりました。
今週も120円の壁が大きなポイントとなりますが、仮にこの水準を割り込み円高へと向かえば、11月19日、12月18日の日銀金融政策決定会合で追加緩和がテーマに上り、円高を抑制することになります。
そのため、円高がどんどん加速することも考えにくく、逆にUSDJPYのロングが撤退し、（円ショート）ポジションが軽くなるときが絶好の円ショートメークの場とも考えられます。
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今週の主な材料（11月2日～6日）
今週の主な材料（11月2日～6日）
今年も残すこと2か月。先週の欧州に続き今週から北米市場も冬時間へと移行し、NY市場のクローズが日本時間の午前6時から7時へと変更となります。
先週、世界の市場参加者が注目したFOMCは、予想外とでも言うのか、米経済は緩やかなペースで拡大と言い、世界経済のリスクを考慮する文言は削除されました。
12月の利上げの可能性を示唆する反面、今後発表となる、成長とインフレ等の経済指標を注視する姿勢を再表明しています。歴史的な利上げが期待される、次回12月16日発表のFOMCに向け、今週も米国発の経済指標はいつもながら相場変動を大きくしそうです。
また、追加緩和の可能性が見込まれる、12月3日のECB理事会に向け、ユーロ圏発の経済指標も影響度は強く、11月19日、12月18日の日銀金融政策決定会合に向け、日本政府や黒田日銀総裁の発言も市場参加者の関心度は高そうです。
今週の為替相場に大きなインパクトを与えそうなメイン・イベントを考えると、イエレンFRB議長の議会証言と米雇用統計ですが、それ以外での甲乙つけがたいイベントも控えています。以下はそれ重要度を順番に上げてみました。
1. イエレンFRB議長の議会証言 11/4（水）
2. 米雇用統計 11/6（金）
3. BOE金融政策・議事録・四半期インフレ報告11/5（木）
4. 豪中銀 金融政策発表 11/3（火）
5. NZ第3四半期 雇用統計 11/4（水）
6. 郵政3社（日本郵政、かんぽ生命、ゆうちょ銀行）東証1部に上昇 11/4（水）
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今週の重要な材料だけを分類してみました。
● 金融政策の発表・要人発言
○ 主要国のインフレ、成長、雇用関連の経済指標
★ 米国発の経済指標
11/2（月）米国市場は夏時間が終了し冬時間へ移行
○ ユーロ圏各国の製造業PMI
○ 英製造業PMI
★ 米ISM製造業景況指数
★ 米建設支出
11/3（火）日本は文化の日で休日
● 豪中銀 金融政策発表
○ 英建設業PMI
★ 米製造業受注指数
11/4（水）郵政3社（日本郵政、かんぽ生命、ゆうちょ銀行）東証1部に上昇に伴う、日本株の動向は円相場に直接影響を与える可能性。
● イエレンFRB議長、米下院金融委員会で証言
● ダドリーNY連銀総裁講演
○ NZの第3四半期 雇用統計
○ 豪貿易収支
○ 豪小売売上高
○ 中国サービス業PMI
○ ユーロ圏各国の総合・サービス業PMI
○ 英サービス業PMI
○ カナダ貿易収支
★ 米ADP雇用統計
★ 米貿易収支
★ ISM非製造業景況指数
11/5（木）
● スティーブンス豪中銀総裁講演
● 日銀金融政策決定会合 議事要旨（10月6－7日）
● ロウ豪中銀副総裁発言
● ノルウェー中銀 金融政策発表
● BOE 金融政策・議事録発表＆四半期インフレ報告
● ダドリーNY連銀総裁
● フィッシャーFRB副議長発言
● カーニーBOE総裁発言
○ ECB経済報告
○ 独製造業受注
○ ユーロ圏小売売上高
○ カナダIvey購買部協会指数
★ 米非農業部門労働生産性 ＆ 単位労働コスト
★ 新規失業保険申請件数
11/6（金）
● 黒田日銀総裁発言
○ 独鉱工業生産
○ 英鉱工業生産＆製造業生産高
○ 英貿易収支
○ カナダ雇用統計
○ 欧州員会経済報告
★ 米雇用統計
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詳細な日程は以下の通りです
11/2（月） 米国市場は夏時間が終了し冬時間へ移行
7:30 ○ AUD 10月 AiG製造業指数＝予想 前回52.1
9:30 ○ AUD 9月 住宅建設許可件数＝前月比予想1.0％ 前回－6.9％、前年比予想24.1％ 前回5.1％
10:45 ◎ CNY 10月 財新メディア 製造業PMI＝予想47.6 前回47.2
17:15 ○ CHF 9月 小売売上高＝前年比予想 前回－0.3％
17:30 ○ CHF 10月 SVME購買部協会景気指数＝予想50.2 前回49.5
17:50 ○ FRN 10月 製造業PMI・確報値＝予想50.7 前回50.7
17:55 ◎ GER 10月 製造業PMI・確報値＝予想51.6 前回51.6
18:00 ◎ EUR 10月 製造業PMI・確報値＝予想52.0 前回52.0
18:30 ◎ GBP 10月 製造業PMI＝予想51.2 前回51.5
23:45 ◎ USD 10月 製造業PMI・確報値＝予想54.1 前回54.0
0:00 ◎ USD 10月 ISM製造業景況指数＝予想50.0 前回50.2
0:00 ◎ USD 9月 建設支出＝前月比予想0.5％ 前回0.7％
11/3（火） JPY 日本は文化の日で休日
8:00 ○ NZD 10月 QV住宅価格＝前年比予想 前回12.6％
12:30 ● AUD 豪中銀 金融政策発表＝政策金利2.0％の据え置きを予想
18:30 ◎ GBP 10月 建設業PMI＝予想58.8 前回59.9
0:00 ◎ USD 9月 製造業受注指数＝前月比予想－0.9％ 前回－1.7％
4:00 ◎ EUR ドラギECB総裁発言
11/4（水） 郵政3社（日本郵政、かんぽ生命、ゆうちょ銀行）東証1部に上昇
6:45 ● NZD 第3四半期 雇用統計： 失業率＝予想6.0％ 前回5.9％、雇用者変化率＝前期比予想0.4％ 前回0.3％、前年比予想2.5％ 前回3.0％、平均時給＝前期比予想1.1％ 前回1.2％、労働参加率＝予想69.3％ 前回69.3％
9:30 ◎ AUD 9月 貿易収支＝予想－29億豪ドル 前回－30.95億豪ドル
9:30 ◎ AUD 9月 小売売上高＝前月比予想0.4％ 前回0.4％、第3四半期 小売売上高（季調済）＝前期比予想0.7％ 前回0.8％
10:45 ◎ CNY 10月 財新メディア サービス業PMI・確報＝予想50.8 前回50.5
17:50 ○ FRN 10月 総合PMI・確報値＝予想52.3 前回52.3、サービス業PMI＝予想52.3 前回52.3
17:55 ◎ GER 10月 総合PMI・確報値＝予想54.5 前回54.5、サービス業PMI＝予想55.2 前回55.2
18:00 ◎ EUR 10月 総合PMI・確報値＝予想54.0 前回54.0、サービス業PMI＝予想54.2 前回54.2
18:30 ◎ GBP 10月 サービス業PMI＝予想54.5 前回53.3
19:00 ◎ EUR 9月 生産者物価指数＝前月比予想－0.5％ 前回－0.8％、前年比予想－3.3％ 前回－2.6％
21:00 ◎ USD MBA住宅ローン申請件数＝前週比予想 前回－3.5％
22:15 ◎ USD 10月 ADP雇用統計＝予想18.0万人 前回20万人
22:30 ◎ CAD 9月 貿易収支＝予想－19億カナダドル 前回－25.3億カナダドル
22:30 ◎ USD 9月 貿易収支＝予想－445億ドル 前回－483.3億ドル
23:45 ◎ USD 10月 総合PMI・確報値＝予想 前回54.5、サービス業PMI・確報値＝予想54.6 前回54.4
0:00 ◎ USD 10月 ISM非製造業景況指数＝予想57.1 前回56.9
0:00 ● USD イエレンFRB議長、米下院金融委員会で証言
4:30 ◎ USD ダドリーNY連銀総裁講演
11/5（木）
7:25 ◎ AUD スティーブンス豪中銀総裁講演
8:50 ◎ JPY 日銀金融政策決定会合 議事要旨（10月6－7日）
10:00 ◎ AUD ロウ豪中銀副総裁発言
15:45 ○ CHF 10月 消費者信頼感指数＝予想－17 前回－19
16:00 ◎ GER 9月 製造業受注＝前月比予想1.0％ 前回－1.8％、前年比予想1.7％ 前回1.9％
17:15 ◎ CHF 10月 消費者物価指数＝前月比予想 前回0.1％、前年比予想－1.4％ 前回－1.4％、HICP・前月比予想 前回0.4％、前年比予想 前回－1.2％
18:00 ◎ NOK ノルウェー中銀 金融政策発表＝政策金利0.75％の据え置きを予想
18:00 ○ EUR ECB経済報告
19:00 ◎ EUR 9月 小売売上高＝前月比予想0.2％ 前回0.0％、前年比予想3.1％ 前回2.3％
21:00 ● GBP BOE 金融政策・議事録発表＝政策金利0.5％の据え置きをと、資産買い入れ枠3750億ポンドの据え置き予想。
21:00 ◎ GBP BOE 四半期インフレ報告
21:00 ◎ USD ダドリーNY連銀総裁、フィッシャーFRB副議長発言
22:30 ◎ USD 第3四半期 非農業部門労働生産性・速報値＝前期比年率予想0.1％ 前回3.3％、単位労働コスト・速報値＝前期比予想2.2％ 前回－1.4％
22:30 ◎ USD 新規失業保険申請件数＝予想 前回26.5万件、失業保険継続受給者数＝予想 前回214.4万人
0:00 ◎ CAD 10月 Ivey購買部協会指数＝予想 前回53.7
5:15 ◎ GBP カーニーBOE総裁発言
11/6（金）
7:30 ○ AUD 10月 AiG建設業指数＝予想 前回51.9
14:00 ○ JPY 9月 景気先行CI指数・速報＝予想101.9 前回103.5、一致指数＝予想121.1 前回112.2
15:30 ◎ JPY 黒田日銀総裁発言
16:00 ◎ GER 9月 鉱工業生産＝前月比予想－0.5％ 前回－1.2％、前年比予想1.3％ 前回2.3％
18:30 ◎ GBP 9月 鉱工業生産＝前月比予想－0.1％ 前回1.0％、前年比予想1.3％ 前回1.9％、
18:30 ◎ GBP 9月 製造業生産高＝前月比予想0.5％ 前回0.5％、前年比予想－0.7％ 前回－0.8％
18:30 ◎ GBP 9月 商品貿易収支＝予想－106億ポンド 前回－111.49億ポンド
22:30 ◎ CAD 9月 住宅建設許可＝前月比予想 前回－3.7％
22:30 ● CAD 10月 雇用統計： 失業率＝予想 前回7.1％、雇用ネット変化率＝予想－2500人 前回12100万人、労働参加率＝予想 前回65.9％
22:30 ● USD 10月 雇用統計： 失業率＝予想5.1％ 前回5.1％、非農業部門雇用者数＝予想18.0万人 前回14.2万人、平均時給＝前月比予想0.2％ 前回0.0％、前年比予想2.3％ 前回2.2％、週平均労働時間＝予想34.5j時間 前回34.5時間
5:00 ○ USD 9月 消費者信用残高＝予想180億ドル 前回160.18億ドル
未定 ○ GBP 10月 ハリファックス住宅価格＝前月比予想0.6％ 前回－0.9％、3か月/3か月前月比予想9.5％ 前回8.6％
未定 ◎ EUR 欧州員会経済報告
重要度表示 ≪●＝最重要、◎＝重要、○＝普通≫ 予告なく変更される場合やデーターは修正される場合があります
今年も残すこと2か月。先週の欧州に続き今週から北米市場も冬時間へと移行し、NY市場のクローズが日本時間の午前6時から7時へと変更となります。
先週、世界の市場参加者が注目したFOMCは、予想外とでも言うのか、米経済は緩やかなペースで拡大と言い、世界経済のリスクを考慮する文言は削除されました。
12月の利上げの可能性を示唆する反面、今後発表となる、成長とインフレ等の経済指標を注視する姿勢を再表明しています。歴史的な利上げが期待される、次回12月16日発表のFOMCに向け、今週も米国発の経済指標はいつもながら相場変動を大きくしそうです。
また、追加緩和の可能性が見込まれる、12月3日のECB理事会に向け、ユーロ圏発の経済指標も影響度は強く、11月19日、12月18日の日銀金融政策決定会合に向け、日本政府や黒田日銀総裁の発言も市場参加者の関心度は高そうです。
今週の為替相場に大きなインパクトを与えそうなメイン・イベントを考えると、イエレンFRB議長の議会証言と米雇用統計ですが、それ以外での甲乙つけがたいイベントも控えています。以下はそれ重要度を順番に上げてみました。
1. イエレンFRB議長の議会証言 11/4（水）
2. 米雇用統計 11/6（金）
3. BOE金融政策・議事録・四半期インフレ報告11/5（木）
4. 豪中銀 金融政策発表 11/3（火）
5. NZ第3四半期 雇用統計 11/4（水）
6. 郵政3社（日本郵政、かんぽ生命、ゆうちょ銀行）東証1部に上昇 11/4（水）
※※※※※※※※※※※
今週の重要な材料だけを分類してみました。
● 金融政策の発表・要人発言
○ 主要国のインフレ、成長、雇用関連の経済指標
★ 米国発の経済指標
11/2（月）米国市場は夏時間が終了し冬時間へ移行
○ ユーロ圏各国の製造業PMI
○ 英製造業PMI
★ 米ISM製造業景況指数
★ 米建設支出
11/3（火）日本は文化の日で休日
● 豪中銀 金融政策発表
○ 英建設業PMI
★ 米製造業受注指数
11/4（水）郵政3社（日本郵政、かんぽ生命、ゆうちょ銀行）東証1部に上昇に伴う、日本株の動向は円相場に直接影響を与える可能性。
● イエレンFRB議長、米下院金融委員会で証言
● ダドリーNY連銀総裁講演
○ NZの第3四半期 雇用統計
○ 豪貿易収支
○ 豪小売売上高
○ 中国サービス業PMI
○ ユーロ圏各国の総合・サービス業PMI
○ 英サービス業PMI
○ カナダ貿易収支
★ 米ADP雇用統計
★ 米貿易収支
★ ISM非製造業景況指数
11/5（木）
● スティーブンス豪中銀総裁講演
● 日銀金融政策決定会合 議事要旨（10月6－7日）
● ロウ豪中銀副総裁発言
● ノルウェー中銀 金融政策発表
● BOE 金融政策・議事録発表＆四半期インフレ報告
● ダドリーNY連銀総裁
● フィッシャーFRB副議長発言
● カーニーBOE総裁発言
○ ECB経済報告
○ 独製造業受注
○ ユーロ圏小売売上高
○ カナダIvey購買部協会指数
★ 米非農業部門労働生産性 ＆ 単位労働コスト
★ 新規失業保険申請件数
11/6（金）
● 黒田日銀総裁発言
○ 独鉱工業生産
○ 英鉱工業生産＆製造業生産高
○ 英貿易収支
○ カナダ雇用統計
○ 欧州員会経済報告
★ 米雇用統計
※※※※※※※※※※※
詳細な日程は以下の通りです
11/2（月） 米国市場は夏時間が終了し冬時間へ移行
7:30 ○ AUD 10月 AiG製造業指数＝予想 前回52.1
9:30 ○ AUD 9月 住宅建設許可件数＝前月比予想1.0％ 前回－6.9％、前年比予想24.1％ 前回5.1％
10:45 ◎ CNY 10月 財新メディア 製造業PMI＝予想47.6 前回47.2
17:15 ○ CHF 9月 小売売上高＝前年比予想 前回－0.3％
17:30 ○ CHF 10月 SVME購買部協会景気指数＝予想50.2 前回49.5
17:50 ○ FRN 10月 製造業PMI・確報値＝予想50.7 前回50.7
17:55 ◎ GER 10月 製造業PMI・確報値＝予想51.6 前回51.6
18:00 ◎ EUR 10月 製造業PMI・確報値＝予想52.0 前回52.0
18:30 ◎ GBP 10月 製造業PMI＝予想51.2 前回51.5
23:45 ◎ USD 10月 製造業PMI・確報値＝予想54.1 前回54.0
0:00 ◎ USD 10月 ISM製造業景況指数＝予想50.0 前回50.2
0:00 ◎ USD 9月 建設支出＝前月比予想0.5％ 前回0.7％
11/3（火） JPY 日本は文化の日で休日
8:00 ○ NZD 10月 QV住宅価格＝前年比予想 前回12.6％
12:30 ● AUD 豪中銀 金融政策発表＝政策金利2.0％の据え置きを予想
18:30 ◎ GBP 10月 建設業PMI＝予想58.8 前回59.9
0:00 ◎ USD 9月 製造業受注指数＝前月比予想－0.9％ 前回－1.7％
4:00 ◎ EUR ドラギECB総裁発言
11/4（水） 郵政3社（日本郵政、かんぽ生命、ゆうちょ銀行）東証1部に上昇
6:45 ● NZD 第3四半期 雇用統計： 失業率＝予想6.0％ 前回5.9％、雇用者変化率＝前期比予想0.4％ 前回0.3％、前年比予想2.5％ 前回3.0％、平均時給＝前期比予想1.1％ 前回1.2％、労働参加率＝予想69.3％ 前回69.3％
9:30 ◎ AUD 9月 貿易収支＝予想－29億豪ドル 前回－30.95億豪ドル
9:30 ◎ AUD 9月 小売売上高＝前月比予想0.4％ 前回0.4％、第3四半期 小売売上高（季調済）＝前期比予想0.7％ 前回0.8％
10:45 ◎ CNY 10月 財新メディア サービス業PMI・確報＝予想50.8 前回50.5
17:50 ○ FRN 10月 総合PMI・確報値＝予想52.3 前回52.3、サービス業PMI＝予想52.3 前回52.3
17:55 ◎ GER 10月 総合PMI・確報値＝予想54.5 前回54.5、サービス業PMI＝予想55.2 前回55.2
18:00 ◎ EUR 10月 総合PMI・確報値＝予想54.0 前回54.0、サービス業PMI＝予想54.2 前回54.2
18:30 ◎ GBP 10月 サービス業PMI＝予想54.5 前回53.3
19:00 ◎ EUR 9月 生産者物価指数＝前月比予想－0.5％ 前回－0.8％、前年比予想－3.3％ 前回－2.6％
21:00 ◎ USD MBA住宅ローン申請件数＝前週比予想 前回－3.5％
22:15 ◎ USD 10月 ADP雇用統計＝予想18.0万人 前回20万人
22:30 ◎ CAD 9月 貿易収支＝予想－19億カナダドル 前回－25.3億カナダドル
22:30 ◎ USD 9月 貿易収支＝予想－445億ドル 前回－483.3億ドル
23:45 ◎ USD 10月 総合PMI・確報値＝予想 前回54.5、サービス業PMI・確報値＝予想54.6 前回54.4
0:00 ◎ USD 10月 ISM非製造業景況指数＝予想57.1 前回56.9
0:00 ● USD イエレンFRB議長、米下院金融委員会で証言
4:30 ◎ USD ダドリーNY連銀総裁講演
11/5（木）
7:25 ◎ AUD スティーブンス豪中銀総裁講演
8:50 ◎ JPY 日銀金融政策決定会合 議事要旨（10月6－7日）
10:00 ◎ AUD ロウ豪中銀副総裁発言
15:45 ○ CHF 10月 消費者信頼感指数＝予想－17 前回－19
16:00 ◎ GER 9月 製造業受注＝前月比予想1.0％ 前回－1.8％、前年比予想1.7％ 前回1.9％
17:15 ◎ CHF 10月 消費者物価指数＝前月比予想 前回0.1％、前年比予想－1.4％ 前回－1.4％、HICP・前月比予想 前回0.4％、前年比予想 前回－1.2％
18:00 ◎ NOK ノルウェー中銀 金融政策発表＝政策金利0.75％の据え置きを予想
18:00 ○ EUR ECB経済報告
19:00 ◎ EUR 9月 小売売上高＝前月比予想0.2％ 前回0.0％、前年比予想3.1％ 前回2.3％
21:00 ● GBP BOE 金融政策・議事録発表＝政策金利0.5％の据え置きをと、資産買い入れ枠3750億ポンドの据え置き予想。
21:00 ◎ GBP BOE 四半期インフレ報告
21:00 ◎ USD ダドリーNY連銀総裁、フィッシャーFRB副議長発言
22:30 ◎ USD 第3四半期 非農業部門労働生産性・速報値＝前期比年率予想0.1％ 前回3.3％、単位労働コスト・速報値＝前期比予想2.2％ 前回－1.4％
22:30 ◎ USD 新規失業保険申請件数＝予想 前回26.5万件、失業保険継続受給者数＝予想 前回214.4万人
0:00 ◎ CAD 10月 Ivey購買部協会指数＝予想 前回53.7
5:15 ◎ GBP カーニーBOE総裁発言
11/6（金）
7:30 ○ AUD 10月 AiG建設業指数＝予想 前回51.9
14:00 ○ JPY 9月 景気先行CI指数・速報＝予想101.9 前回103.5、一致指数＝予想121.1 前回112.2
15:30 ◎ JPY 黒田日銀総裁発言
16:00 ◎ GER 9月 鉱工業生産＝前月比予想－0.5％ 前回－1.2％、前年比予想1.3％ 前回2.3％
18:30 ◎ GBP 9月 鉱工業生産＝前月比予想－0.1％ 前回1.0％、前年比予想1.3％ 前回1.9％、
18:30 ◎ GBP 9月 製造業生産高＝前月比予想0.5％ 前回0.5％、前年比予想－0.7％ 前回－0.8％
18:30 ◎ GBP 9月 商品貿易収支＝予想－106億ポンド 前回－111.49億ポンド
22:30 ◎ CAD 9月 住宅建設許可＝前月比予想 前回－3.7％
22:30 ● CAD 10月 雇用統計： 失業率＝予想 前回7.1％、雇用ネット変化率＝予想－2500人 前回12100万人、労働参加率＝予想 前回65.9％
22:30 ● USD 10月 雇用統計： 失業率＝予想5.1％ 前回5.1％、非農業部門雇用者数＝予想18.0万人 前回14.2万人、平均時給＝前月比予想0.2％ 前回0.0％、前年比予想2.3％ 前回2.2％、週平均労働時間＝予想34.5j時間 前回34.5時間
5:00 ○ USD 9月 消費者信用残高＝予想180億ドル 前回160.18億ドル
未定 ○ GBP 10月 ハリファックス住宅価格＝前月比予想0.6％ 前回－0.9％、3か月/3か月前月比予想9.5％ 前回8.6％
未定 ◎ EUR 欧州員会経済報告
重要度表示 ≪●＝最重要、◎＝重要、○＝普通≫ 予告なく変更される場合やデーターは修正される場合があります
2015年10日31日（土曜） 最新のIMMポジション（10月27日集計分）から
2015年10日31日（土曜） 最新のIMMポジション（10月27日集計分）から
IMMのデータは毎週火曜日時点のポジションを集計している。先週のビック・イベントのFOMCは集計日の翌日で、ドル高とドル金利上昇とやや弱い米GDP。そして、日銀による追加緩和見送りと、経済・物価見通しの下方修正による円安の影響は含まれず。
ただ、逆に考えれば、ハト派とタカ派が拮抗する日米の金融政策と言うビックイベントを直前に控えて、ポジション調整が強く進んでいたと思われる。そのため、今回の数字では投機的なポジションはスクエアーに近いのではと推測される。
前週、10月20日と10月27日の一週間を比較してみると、7通貨（円、ユーロ、ポンド、スイスフラン、カナダドル、豪ドル、NZドル）では、ネット・ショートのコントラクト数が-119,808⇒-183,870へ-64,062ショートが拡大。
直前の段階でドル高へとセンチメントが変わっていたのか？ ドルショートカバーなのか？ いずれにしてもこの水準を基準として考えたい。
個別の変動を見ると、円＋ユーロはマイナス幅が拡大、ポンドはプラス幅が減少し売りへと傾く。逆に、スイスフラン＋NZドルはプラス幅を拡大、カナダドル＋豪ドルはマイナス幅を縮小させ買いへと動く、両極端な変化が見られた。
※※※※※※※※※※※※
円・ポジション
-3,639→-33,911（-30,272）、5週間連続していたショートの減少が止まり、ショートが大幅に増加へ。円高から円安へとセンチメントが急変していた。
ユーロ・ポジション
-62,566→-105,934（-43,368）、3週間ぶりにショートが拡大、それもマイナス幅は私の持っているデータ集計日の2009年1月以降の新記録となるマイナス43，368コントラクト。ECBの追加緩和期待＋FRBの利上げ期待と、相反する金融政策の違いによることが大きいと思われる。
ポンド・ポジション
7,537→4,134（-3,403）、前週のネット・ロングポジションへの変化から、やや弱気でロングは減少。引き続きドルに対してネットロングを維持しながらも、FOMC後には大きく変化している可能性は高い。
スイスフラン・ポジション
625→1,499（874）、微増で3週連続でネットロングを維持。特筆することはないが、ネット・ロンググループを維持。
カナダドル・ポジション
-27,112→-18,895（8,217）、ネットショートは変わらないが、4週連続しショートは減少しカナダドル買いの動きが続く。FOMC後にはセンチメントが変化している可能性が高くなっている。
豪ドル・ポジション
-38,412→-36,352（2,060）、ネット・ショートは22週連続ながら、先週はやや減少へ。にわかに追加緩和の期待も高まり、弱気なムードは変わらず。
NZドル・ポジション
3,759→5,589（1,830）、3週連続しネットロングで増加を続ける。28日のFOMCと29日の中銀の利下げ示唆発言に強気なムードも弱まっている可能性が高い。
※※※※※※※※※※※※
IMMのデータは毎週火曜日時点のポジションを集計している。先週のビック・イベントのFOMCは集計日の翌日で、ドル高とドル金利上昇とやや弱い米GDP。そして、日銀による追加緩和見送りと、経済・物価見通しの下方修正による円安の影響は含まれず。
ただ、逆に考えれば、ハト派とタカ派が拮抗する日米の金融政策と言うビックイベントを直前に控えて、ポジション調整が強く進んでいたと思われる。そのため、今回の数字では投機的なポジションはスクエアーに近いのではと推測される。
前週、10月20日と10月27日の一週間を比較してみると、7通貨（円、ユーロ、ポンド、スイスフラン、カナダドル、豪ドル、NZドル）では、ネット・ショートのコントラクト数が-119,808⇒-183,870へ-64,062ショートが拡大。
直前の段階でドル高へとセンチメントが変わっていたのか？ ドルショートカバーなのか？ いずれにしてもこの水準を基準として考えたい。
個別の変動を見ると、円＋ユーロはマイナス幅が拡大、ポンドはプラス幅が減少し売りへと傾く。逆に、スイスフラン＋NZドルはプラス幅を拡大、カナダドル＋豪ドルはマイナス幅を縮小させ買いへと動く、両極端な変化が見られた。
※※※※※※※※※※※※
円・ポジション
-3,639→-33,911（-30,272）、5週間連続していたショートの減少が止まり、ショートが大幅に増加へ。円高から円安へとセンチメントが急変していた。
ユーロ・ポジション
-62,566→-105,934（-43,368）、3週間ぶりにショートが拡大、それもマイナス幅は私の持っているデータ集計日の2009年1月以降の新記録となるマイナス43，368コントラクト。ECBの追加緩和期待＋FRBの利上げ期待と、相反する金融政策の違いによることが大きいと思われる。
ポンド・ポジション
7,537→4,134（-3,403）、前週のネット・ロングポジションへの変化から、やや弱気でロングは減少。引き続きドルに対してネットロングを維持しながらも、FOMC後には大きく変化している可能性は高い。
スイスフラン・ポジション
625→1,499（874）、微増で3週連続でネットロングを維持。特筆することはないが、ネット・ロンググループを維持。
カナダドル・ポジション
-27,112→-18,895（8,217）、ネットショートは変わらないが、4週連続しショートは減少しカナダドル買いの動きが続く。FOMC後にはセンチメントが変化している可能性が高くなっている。
豪ドル・ポジション
-38,412→-36,352（2,060）、ネット・ショートは22週連続ながら、先週はやや減少へ。にわかに追加緩和の期待も高まり、弱気なムードは変わらず。
NZドル・ポジション
3,759→5,589（1,830）、3週連続しネットロングで増加を続ける。28日のFOMCと29日の中銀の利下げ示唆発言に強気なムードも弱まっている可能性が高い。
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