2018/12/23

今週の為替相場を考える(12月24~28日)☆☆メリークリスマス☆☆



今週の為替相場を考える(122428日)☆☆メリークリスマス☆☆

来週31日(月曜日)を残すも、実質的には今週は今年最後の週となり、為替相場はクリスマス休暇もあり一年で最も平穏な時を向か会えるはずではある。しかし、先週までの株式、債券、商品市場は弱くボラティリティーは高く、為替相場も当然ながらその影響を受けている状況で、休眠できるものなのだろうか?今週一週間は深読みすることはないのかもしれないが、今後の相場に影響を与えることが多すぎ気が滅入る。

年末年始の季節的な要因とは別に、止まらぬ世界的な株安と債券上昇(利回り低下)はどうなるのか?年末の一時的な現象で来年から本当に反発できるのか? 米国では、①米つなぎ予算が執行し一部の政府機関が閉鎖に追い込まれた米国、トランプ氏は妥協するのか? ②穏健派多数の側近が去り(ケリー大統領首席補佐官・年内辞任、マティス国防長官・2月退任)、強硬派がリードする米中通商協議は? ライトハイザーUSTR代表と中国劉鶴副首相が水面下で交渉を続けているらしいが、ナバロ大統領補佐官は「全面的な転換を迫る」姿勢は変わらないらしい。

一方22日に日本は、①1月に本格化する日米通商協議で、USTRから「自動車と為替、農産品、通信、金融開放を含めた包括的な要求事項」を突き付けられどうするのか?短絡的ながら極端な円安は望み薄では? 英国は114日にEU離脱案の議会採決を前にどうしたらいいのだろうか?GBPは本当にどうなるのか先が読めず。ハードブレグジットと最悪の事態を考えたGBP売りに対して、仮に何らかの合意ができた際のGBP買いの選択肢も捨てきれず。 予算案で一時揺れたイタリアは? デモが続くフランスは? 州独立運動が続くスペインは?

不思議なものである。集計日から若干の誤差はあるもIMM通貨先物では、為替市場でAUDNZDCADが続落するもロングが拡大。為替市場でJPYは円高へと動くも円のショートが拡大。NZドルは他の主要通貨でショートが続く中で、唯一27週間ぶりのショートからロングへと変化。不思議なものである!

FXオプション市場では、25delta Risk Reversalロンドン 21:30のデータでは、EURUSD1WEURプットからコールへ変化し1Mも-0.10と、12月初旬の-0.40台から低下し年末年始のヘッジなのかEUR高傾向に動き。USDJPY1Wから長期にかけてUSDJPYのプットが拡大し円高傾向の動きを示し、GBPUSDは不透明なブレグジットにも1M11月中旬の-2.55から-0.55%まで低下している。なんとしたものか!

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USDJPY 

株価と金利にあるていど連動した動きになることは間違いない。また、リスクが強まればクリスマス、年末年始の時期でもありリスクを回避する動きが続くことが考えやすい。

直近では110.80111.50のレンジに収束するも、9月上旬の水準へ円高が進み、75SMA112.83でボトムアウトになるのか? このポイントを意識しながらも、111.4050111.80112.20の上値のポイントは重要で戻り売り圧力が続く可能性が高い。また、USTRが示した包括的な対日貿易圧力は、材料として円買いに利用されやすいのでは? 

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EURUSD

英国のEU離脱からの材料による影響を受ける可能性は残るも、株安と債券高(利回り低下)のリスク回避の通貨の選好されているのか、年末の実需筋のEUR買も強く、イタリア2019年予算も欧州委員会の了解を得たこともあり、ドル高の中でも1.12501.1500のレンジ相場を約6週間続けており、今週もこのワイドなレンジを抜け出すことはないとの前提に1.13001.1500200ポイントのレンジで逆張りの動きを期待したい。

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GBPUSD

英国のEU離脱の行方は全く読めず。クリスマス休暇、年末年始の季節的な材料や、114日のEU離脱案の議会採決を考えれば決め打ちは禁物。ポジションテークより、ボラティリティーの高さだけを材料とした短期取引だけを考えたい。1.24001.2800のレンジでの推移を予想。


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AUDUSD

いつもながら期待を裏切る動きで、1026日のボトムに並ぶ0.7020台まで下落。0.7000はマジの線で、この水準を試す動きを期待しながら、この結果を見てから判断したい。


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