2017/06/15 前日14日、海外市場の動き
米国市場に入り、「弱い米小売売上高＋弱い消費者物価指数」に急落した米金利とドルは、FOMCで「期待通りの利上げ＋年内追加利上げ示唆＋来年3回利上げ予想維持＋保有資産の縮小に着手＋2％のインフレターゲットに自信＋早期のバランスシート縮小あり得る」に、ほぼ全戻しへ。
CMEのFedWatchでは12月の利上げ期待確率は41.2％を織り込む。為替相場はAUDUSDがヒーローで豪州株は連騰し前日比0.70％、次いで、NZDUSDで＋0.69％と続伸傾向は止まらず。
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為替相場は米金利の変化と共に上下変動するも、一日を終わってみれば前日比で、AUDUSD＋0.70％、NZDUSD＋0.69％と共に上昇力を維持、USDJPY－0.45％とクロスでもAUDJPYとNZDJPYを除き、円高傾向を維持。EURUSD＋0.08％、GBPUSD＋0.01％と共に日中では上下変動するも前日比ではほぼ変わらず。
米10年債利回りは前日2.21→米CPI後2.101→2.129％、2年債も1.363→米CPI後1.282→1.335％へ低下、ダウはFOMC後に上昇＋46.09（＋0.22％）と上昇、S&P－2.43（－0.10％）、Nasdaq－25.48（－0.41％）と下落しています。
原油価格（WTI）は米在庫統計でガソリン在庫が予想外に増加＋原油在庫の減少幅が予想に届かず、46.10台→44.70台へ急落。
為替相場は、FOMCを直前に控えた米国市場の序盤に、弱すぎる小売売上高と消費者物価指数に、FOMCへの不信感も広まり米金利は低下しドルは急落しましたが、FOMCの結果は市場の予想範囲なのですが、直前に弱気になりドル売りが加速した影響の反動が強く、主要通貨ではUSDJPYの除きほぼ、米国市場序盤の水準へと逆戻りしています。
USDJPYは、110.20台から弱い米CPIと小売にFOMCへの弱き期待感が強まり、米金利の低下にドル売りが加速し、オプションカットでは108.90台へまで続落。大枠108.90～109.20のレンジで推移し、109.10台で迎えたFOMCの発表直後は「期待感が選好したドル売りへ」と反応し108.81まで下落、FOMCはほぼ前日までの予想通りの結果となり、109.40台を回復し、イエレン議長の会見で「インフレ低下は一時的」との発言後には109.80台まで値を戻し、109.60近辺で終了。
GBPUSDは、欧州市場で1.2800近くまで上昇するも、英雇用統計で平均所得が予想外低下したことで1.2720台と早朝のスタート地点まで下落。米経済指標の悪化を受けたドル売りに、1.2810台まで一時上昇するなど、EURGBP＋GBPJPYの売りも入り、大枠1.2760～1.2820で上下変動が続いた。FOMCの直後の1.2810台を高値に、1.2730まで急落へ。
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FOMC＝米経済は緩やかに拡大に、政策金利を0.25％引き上げ1.00～1.25％に決定し、経済が予想通りに上昇すれば年内さらに1回利上げする可能性を示唆し、2018年にも3回の利上げを見込む3月の政策シナリオを維持。
声明で、量的緩和で拡大した保有資産の縮小し、年内にバランスシートの正常化に着手する予定を正式に表明、米国債を最大で月額300億ドル圧縮する計画も公表。
保有資産は売却せず、満期を迎えた債券の再投資で資産を縮小し、米国債は月額60億ドル、住宅ローン担保証券（MBS)は月額40億ドルを上限、3か月ごとに上限を引き上げ1年後は米国債300億ドル、MBS月額200億ドルへ拡大。
イエレン議長会見は、「コアインフレは下がり始めたが、一時的な価格引き下げの影響」と2％のターゲット達成に自信。「重要なのは何回かだけのインフレ指標に過剰反応しないこと」で、「比較的早期のバランスシート縮小開始あり得る」との発言にドル買いが強まる。
FRBのドットチャートでは、16人中8人が年内あと1回、4人が2回の利上げを見込む。利上げ決定は8対1でカシュカリ・ミネアポリス連銀総裁が据え置きを主張し反対。
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FRBの米経済見通し（失業率以外は第4四半期の前年同期比、失業率は第4四半期の平均 単位％）
適正なフェデラルファンド（ＦＦ）金利見通しの中央値（％）
JUNE MARCH DEC SEPT JUNE '16
End-2017 1.375 1.375 1.375 1.125 1.625
End-2018 2.125 2.125 2.125 1.875 2.375
End-2019 2.938 3.000 2.875 2.625 N/A
Longer-run 3.000 3.000 3.000 2.900 3.000
中間予想値
実質GDP
2017 2018 2019 Longer Run
June 2.2 2.1 1.9 1.8
March 2.1 2.1 1.9 1.8
失業率
June 4.3 4.2 4.2 4.6
March 4.5 4.5 4.5 4.7
PCE
June 1.6 2.0 2.0 2.0
March 1.9 2.0 2.0 2.0
コアPCE
June 1.7 2.0 2.0 N/A
March 1.9 2.0 2.0 N/A
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IMF＝中国の2017年成長見通しを6.7％へと今年2回目の上方修正へ。
